古井贡酒：渠道、产品、品牌三力齐发，造就核心竞争力

　国金证券发布古井贡酒的研报指出，渠道、产品、品牌三力齐发，造就核心竞争力。（1）渠道方面，古井贡自2009年实施“三通工程”，直接接触终端网络。古井保证了对渠道价格的掌控能力，并且建立了稳固的厂商关系，在渠道上也尝试创新，采取“区域保护+分渠道操作”模式实现新产品的快速布局。（2）产品方面，以年份原浆为绝对主力，产品覆盖面广，而随着消费升级，古井贡酒不断调整优化自身产品结构且进行产品创新，强化高端占位。（3）品牌方面，一方面古井贡酒大力宣传品牌，销售费用逐年走高以建立品牌制高点，另一方面古井集团深入实施5.0战略与追求国际化并进，助推品牌新高度。给予公司20年25倍市盈率，目标价147元，首次覆盖给予“买入”评级。